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200811:人民币升值对国际贸易的影响(任志祥)

发布人: 齐发娱乐游戏官网 来源: 齐发娱乐游戏平台 发布时间: 2020-08-04 13:13

  ,我国宣布启动人民币汇率形成机制,不再盯住单一美元,而是参照一篮子货币进行调节,实行有管理的浮动汇率制度。三年来几个关键时间点不能忘记:

  汇改三年有得有失,但总体上说得大于失、利大于弊。汇改的首功在于,大胆迈出了向市场化汇率的步伐,奠定了汇率市场化的基础平台,了过去的汇率体制,这常难能可贵的。汇率对改善贸易失衡、促进产业升级、扩大内需的影响日渐。在肯定汇改成效的同时,决不能忽视汇改对我国经济带来的负面影响,主要表现在人民币单边升值及其预期导致经济运行中的一些风险加大。人民币单边升值导致我国外汇储备损失和购买力缩水。实际情况是,美元越贬值,我国外汇储备增加越多;增加越多,购买力越弱,损失越大。

  人民币为什么会升值?追溯到上个世纪90年代,从1994年到2004年,这10年多算得上是中国经济的黄金十年。其间劳动生产率快速增长,单位劳动成本持续下降,而人民币汇率实行单一盯住美元汇率制度,没有作出相应的调节和反应。加上世纪之交国内经济出现宏观紧缩,一般物价增幅低于发达国家水平,因而实际汇率不仅没有升值反而贬值。进入21世纪,尤其是近两年来,人民币实际汇率低估失衡属性凸现,欧美等国家强烈要求人民币升值,人民币所面临的升值压力非常大。

  第一,人民币汇率从1994年以来有10年多没有进行一定程度意义上的调整,而这10年多时间里中国的经济和国力却已经发生了巨大的变化。这些巨大的变化就是人民币汇率调整的最直接因素。

  第二,上世纪90年代以来,有数量不少的国际权威机构或者贸易伙伴一直持人民币存在不同程度的价值低估的观点,并且不少国家认为中国的固定汇率是人为的,违反贸易的原则,这都无疑给了人民币升值以相当程度的压力。从我们自己的角度分析来看,经济实力发生很大程度改变的情况下,这些观点也不是完全错误的。

  第三,根据国际经济学的理论,中国国际收支不断改善的状态下,项目收支盈余不断增加,外汇储备水平较高。外汇节余过多本身也表明外币定价过高,本币定价过低,人民币存在升值压力(见表1)。

  第四,新世纪以来,包括东南亚国家的世界各主要货币对美元都有大幅度升值,而惟独人民币对美元的汇率一直没有调整,也就是说,实际上人民币也跟随着美元对其他货币大幅度贬值。单就其他国家的货币对美元都大幅度升值,只有人民币对美元的汇率没有变化,也可以判断人民币对美元的价值有可能被低估了。

  近年来,中国对外经济摩擦日益加剧,但更多的还仅仅局限于微观经济摩擦。加入WTO以后,中国处于经济制度大调整阶段,制度性因素在中国经济发展中将越来越受到关注。美日欧等发达国家施压人民币升值,使得制度性经济摩擦在中国对外经济摩擦中的份额开始加重。人民币升值对我们有利有弊。

  中国人民银行从市场买入美元、投放人民币,是为了维持人民币对美元的固定汇率。这就使得央行很难将货币供应控制在一个理想的目标区间之内。为抵消外汇占款的影响,人民银行必须进行“本外币对冲操作”,即在买入美元的同时,通过公开市场操作卖出债券或央行票据,从市场中回笼资金。因此适度扩大人民币波动范围能增加货币政策的度。

  当汇率变化反映了外币的供求程度之后,企业以及个人就能及时调整其策略,更为有效地利用外币。需要高度重视的是,如果国内生产企业长期借助有利汇率带来的成本优势,打价格战,通过出口低端产品赚取利润,常不利于国家竞争力的长期可持续发展的。

  在稳定的汇率下,升值压力会为通货膨胀压力――外汇占款导致货币供给量上升,带来通货膨胀压力。而通过发放央行票据来回笼外汇占款的做法不具长效性,并且会导致财务负担的上升。扩大人民币浮动范围,一定程度会缓解升值压力向通胀压力的转换――人民币升值会对国内价格形成向下的压力。由于外汇占款减少导致货币供应量的减少,而货币升值将使进口价格降低,因此可能会压低国内价格。

  作为一个资本过剩的国家,本国货币应该升值,否则,应当通过本币贬值把资本留在国内。如美国,2000年纳斯达克股票市场暴跌、2001年“9.11”事件、2002年美国大公司财务造假案,这些事件使得全世界范围内的投资者都要从美国撤资,为此,美国采取美元大幅贬值的方法来提高世界资本逃离的成本,使资本能留在国内。不可否认,中国是一个资本短缺严重的国家,吸引更多的国际资本进入中国市场,才是对我们有利的。而汇率的上升在吸引国际资本方面是不利的。

  中国是一个内需严重不足、供给却过剩的国家。经济与社会的转型,使私人储蓄增加了,地区之间和阶层之间收入分配差距拉大了,在一定程度上造成了居民消费支出的减少和内需不足。这样的结果便是,出口成为中国经济增长的一个基本因素。而我国的出口过多依赖的是价格竞争力,从这个角度来看,人民币的升值也是不利的。

  汇率问题一直在搅动着世界经济发展格局,汇率波动风险依然存在,并有加大可能。持有大量外汇储备的国家,特别是以美元为主要储备货币的国家(如中国),会因为国际外汇市场频繁的汇率波动,导致外汇储备资产的极度贬值。

  人民币升值会对我国贸易结构产生影响,带来进出口结构的改善。从理论上来看,人民币继续升值可以改变贸易结构。汇率变动会改变不同贸易产业的生产成本。生产成本取决于生产投入,汇率变动对生产成本的影响与生产投入中的进口投入品比例密切相关,经济体内部各种贸易产业或贸易产品由于进口投入品比例差异而出现生产成本的不同变化,从而决定了不同的实际贸易价格竞争力和利润压力的变化。一般地,那些在生产中使用了更多国外来源的投入品的产业和产品的生产成本将受到汇率变动更大的影响。

  杜进朝在分析货币升值情况下不同的进口投入品比例对生产成本的差异影响时,采用了生产投入要素组成及要素成本相同的两个不同贸易产业模型进行了比较分析。通过上述模型分析得出的结论是:在货币升值时,更多地使用(或可以使用)进口投入的贸易产业或贸易产品所面临的实际贸易价格竞争力损失较小,而较少地使用(或可以使用)进口投入的贸易产业或贸易产品所面临的实际贸易价格竞争力损失较大。因此,汇率变动引起的实际贸易价格竞争力变化与进口投入比例是一种负相关关系。为了抵消币值变动对贸易价格竞争力的影响,货币升值的国家将更多地采用进口投入品,因此,本币升值将导致可贸易性投入品更大幅度的进口增长和出口下滑(见表2)。从表2可以看出,2001-2004年我国进出口均高速增长,自2005年实行浮动汇率以来,出口增速逐年回落,而进口增速逐年提高。同样,对于国外竞争者来说,外币贬值使较少使用进口投入的贸易产业或贸易产品的利润压力得到了更大的缓解,而更多使用进口投入的贸易产业或贸易产品的利润压力得到较小缓解。

  我国国际贸易的发展需要有一个良好的国际贸易。一段时期以来,我国的贸易不断,我国的主要出口对象国美国、欧盟相继对我纺织品出口设限,其矛头直指人民币汇率,认为人民币价值低估导致了中国商品的低价倾销。我国的主要出口市场为美国、欧盟、日本、中国地区及东南亚,人民币升值一定程度上缓解了中美、中欧、中日的贸易矛盾,而东南亚国家在商品出口结构上与我国有重叠,特别是一些资源、劳动密集型产品,基本上是在争夺同一个市场,人民币升值也相当程度地改善了双方的贸易关系。

  人民币升值,最直接的一个反映便是出口价格的相对提高,原本1美元能买的货物,现在需要1.2美元甚至更高价格来买了。而价格优势,正是“made in china”的优势所在。所以,人民币升值所带来的出口企业成本上升,会严重影响那些完全以低价格取胜为之道的出口外贸企业。据理论测算,人民币每升值1%,贸易成交1000万元,企业就会损失10万元。2007年人民币升值已超过6%,这样,出口企业本来十分微薄的利润空间受到严重,多数企业甚至亏损。今年以来,我国沿海地区一些贸易企业的困境,可见一斑。

  以来,中国已经成为世界最重要的制造中心,一直采取鼓励出口和鼓励外国直接投资流入政策,以扩大出口促进经济发展的出口导向政策的实施,使得中国经济在国际分工中按照劳动力丰富这一比较优势不断融入世界经济,并获得了较大的经济利益。据统计,我国外贸出口依存度已超过40%,人民币升值使我国过度依赖价格竞争力的出口模式遭受重创,出口导向政策约束。

  一国贸易收支应致力于中长期平衡。的对外贸易政策,不应该过于注重从国际交换中获得的财富增加了多少,而应该首先考虑到是否有利于国内生产力的提高。因为前者只是一种静态的利益,它表现在资源总量不增加、生产技术条件没有改进的前提下,通过贸易分工实现的实际福利的增长。而后者是一种动态利益,它表现为企业国际竞争力的提高,新市场的开拓对经济增长的贡献,产业结构的调整与升级等。不言而喻,后者显得更为重要。在人民币持续升值下,我们必须作出反应:

  人民币升值给中国企业带来的压力是明显的,但我们同时也要看到,这说明我国的对外贸易体制还不完善。过去许多企业在一些不的制度下和发展,而今随着汇改的不断深入,这些企业不在产业升级上做文章自身就难以下去。另外,我国也要按WTO规则和承诺,取消不符合世界贸易组织规则的贸易措施,使中国的企业世界,使中国的外贸真正世界。

  在改善贸易商品结构上,要促进服务贸易的发展。按照有关国家经验,如果一个国家是以制造和出口为主,那么弱势本币是有利的;但如果要转向服务业,那么强势本币才是有利的。

  我国服务贸易发展较快的项目集中在旅游、运输、转口贸易、经营租赁等劳动密集型或资金密集型的低附加值项目上,而金融、保险、计算机信息服务、技术咨询、专有和特许、广告宣传和电影音像等技术密集型高附加值服务项目受制度、技术、知识和文化等基础因素的制约,发展速度相对缓慢。要抓住国际服务业加快转移的重要机遇,加快发展服务贸易。完善管理体制,制定扶持政策,创造良好,推动我国服务贸易的发展。扩大工程承包、设计咨询、技术转让、金融保险、国际运输、教育培训、信息技术、民族文化等服务贸易出口。我国的服务行业在面向世界的过程中要注意加快外资的注入及民营资本的注入,引入有序的竞争机制,打破垄断,提升服务行业的创新能力和对外竞争力。例如我国国内一直处于垄断地位的电信、金融、交通和银行等行业,要注入外资,引入竞争。鼓励外资参与软件开发、跨境外包、物流服务等领域。建设若干服务业外包,有序承接国际服务业转移。积极稳妥地扩大服务业,建立服务贸易监管体制和促进体系。最终要实现服务贸易与货物贸易协调发展,满足国民经济对能源、资源和技术等的需要,使货物贸易、服务贸易达到基本平衡的水平。在改善贸易方式结构上,应采用鼓励高技术产品出口的战略性贸易政策。加工贸易是一个动态的发展过程。一是随着国内产业结构的变化和世界科技的发展,加工贸易进口原料的类别也不断变化,是一个“加工-替代-新类别加工-再替代”的动态过程。在这一过程中,中国的产业结构和经济结构将不断升级和优化。

  要高度重视进口增长方式的转变,发挥进口在促进我国经济发展中的作用。适当地扩大进口不仅可以缓解国际社会要求人民币升值的压力,同时,通过技术引进缩短与发达经济体的差距,进而实现赶超。在增加先进技术的进口,增强我国企业科技含量的同时,也要通过合作,减少美国、欧盟高技术企业对我国高科技术的进口。扩大进口也是为出口打开更广阔的通道,创造更好的出口,有助于在全球范围内实现资源的优化配置。在进口贸易中要不断考虑到国内市场的消化能力,要注意到对国内相关产业的,以及对国内一些重要行业的扶持。完善进口税收政策,扩大先进技术、关键设备及零部件和国内短缺的资源、原材料进口,促进资源进口的多元化。积极争取国际大商品定价权。我国已经成为铜、铁矿石、大豆等诸多原材料第一大进口国,但作为大买家在国际大商品市场却不具有国际定价权,我国进口企业不但没有充分利用大国优势和外商进行压低价格,反而是互相抬高价格(在铁矿石的进口方面表现尤为突出)。这与我们的地位严重不符。我国应该充分发挥进口大国优势,促进与资源输出国建立长期稳定的采购关系,加强与主要资源消耗大国的协调与合作,积极融入全球资源定价体系,逐步掌握资源进口的主导权。另一方面,我国对外资进入的技术和标准降得很低。在以外资为主的加工贸易中,部分发达国家利用我国尚不完善的环保体系,将一些高污染产品加工工业转移到我国。进口贸易应积极鼓励引进有利于的技术与设备,严重污染的产品包括废物和国外淘汰的严重污染的技术和设备的进口,加强进口商品检验和检疫力度,防止危害人民及动植物安全的产品进入中国市场,为此应建立中国的绿色壁垒。

  在经济条件下,汇率对国际贸易和国际投资具有决定性作用,而国际贸易和国际投资又通过与投资、消费、物价、货币供给、外汇储备、就业等各种经济因素的内在联系对经济增长产生重大影响。在人民币升值的过程中,中国应该审慎选择升值时机,需要与国内的市场利率以及资本项目的逐步相结合,有计划逐渐增加汇率的波动性,延伸汇率波动的有利影响,规避其不利影响,进行政策搭配、区域合作、汇率风险规避、金融市场规范化等工作,真正达到缓解国际贸易顺差和促进国际投资的目的,以实现中国经济的持续健康发展。

  [2]陈继勇.2005年我国贸易顺差激增的原因及其对宏观经济的影响[J].武汉金融,2006(3).

  [4]敏.我国对外贸易中的突出问题及其政策因素分析[J].中央财经大学学报,2006(5).

  [7]陈树生.人民币汇率形成机制对外贸企业的影响与对策研究[J].湖南经济管理干部学院学报,2006(1).

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